上市即破发，一名香港投行人士告诉《财经》，认购火热并不等于上市股价走势稳了，餐饮行业始终是竞争极为激烈的行业，客单价相对便宜的餐饮企业受追捧

　　谈到绿茶集团首日破发的原因，华福证券研究所所长助理、大消费组长刘畅表示，“首日破发一般都是因为上市前的投资者急于变现，上市的时候想尽快卖掉，减少之后的不确定性。对于已经上市一段时间的餐饮企业，可能已经经历过一轮换手，跟新股不太一样。”

　　作为“初代网红餐厅”，绿茶集团也是一名港股上市“长跑者”。其曾于2021年3月、2021年10月、2022年4月、2024年6月和2024年12月20日五次向港交所提交过上市申请，直到第五次递交申请才获准上市。

　　业绩方面，据招股书，2022年至2024年，绿茶集团的营收分别约为23.75亿元、35.89亿元和38.38亿元；同期净利润分别约为1657.9万元、2.96亿元和3.50亿元；同期净利率分别为0.7%、8.2%、9.1%。

　　此外，截至2022年末、2023年末和2024年末，绿茶集团流动负债净额分别为8825.8万元、3.01亿元和6494.2万元，主要原因是绿茶集团动用大部分经营所得现金扩充餐厅网络及派付股息。同一时期，绿茶集团租赁负债的即期部分分别为1.82亿元、2.14亿元及2.57亿元。

　　据灼识咨询报告，2024年，按照餐厅数量和收入计算，绿茶集团在中国休闲中式餐厅品牌中分别排名第三和第四；此外，绿茶集团是五大休闲中式餐厅运营商中专注提供融合菜的最大参与者。从餐厅数量来看，绿茶集团餐厅网络近年大幅扩张，由2021年底的236家增至2023年底的360家，2024年底增至465家，并进一步增至目前的489家。绿茶餐厅计划于2025年、2026年、2027年分别再开设150家、200家及213家新餐厅。

　　其募集资金的主要用途也是扩大餐厅网络。绿茶集团全球发售所得款项净额约7.46亿港元。根据招股书，绿茶集团拟将全球发售募集资金用于下述用途：约63.3%将用于扩大餐厅网络；约26.3%将用于拨付在浙江省设立中央食材加工设施所需的资本开支；约5.4%将于未来三年内用于升级信息技术系统及相关基础设施。

　　3月3日，蜜雪集团港股上市，上市首日股价涨43.21%，总市值1093亿港元。公开发售部分，蜜雪集团的融资认购倍数高达5125倍，认购金额突破1.77万亿港元，刷新港股“冻资”纪录。

　　随后，蜜雪集团股价也持续上行，截至5月16日，蜜雪集团报475港元/股，而它上市时的定价为202.50港元/股，累计涨幅134.57%。

　　不仅是蜜雪集团，今年2月12日上市的茶饮企业古茗，在上市之初“遇冷”破发的情况下出现“V型”反转。截至5月16日，古茗股价为24.3港元/股，市值近580亿港元，相较于上市之初股价及市值均已翻倍。

　　5月8日，今年第四家上市的茶饮企业沪上阿姨登陆港股，上市首日，沪上阿姨开盘拉升74.7%，随后涨幅收窄，截至收盘，涨40.03%，成交额5.68亿港元。

　　刘畅告诉《财经》，今年晚些时候或将上市的消费企业，股价是否会破发，主要还是取决于公司的经营和未来发展。